La "Excepción": Comunicación "A" 8361 (Diciembre 2025)
Esta norma vino a flexibilizar la anterior Comunicación "A" 8336. El BCRA decidió que esa prohibición de 90 días NO se aplica si compras títulos de deuda (Obligaciones Negociables - ONs) en una Licitación Primaria. Es decir, te permite usar tus dólares o pesos para financiar empresas argentinas (suscribiendo deuda nueva) sin que te bloqueen el acceso al mercado de cambios, siempre que mantengas esos bonos en cartera unos 15 días.
- El objetivo: Fomentar que los ahorristas financien a las empresas (sector productivo) sin miedo a quedar bloqueados del mercado de cambios.
Resumen técnico y práctico de la Comunicación "A" 8361 del Banco Central (BCRA), explicada punto por punto
📌 ¿Qué es?
Es una norma de flexibilización. Viene a aflojar el cepo estricto que se había puesto en septiembre (con la Com. A 8336).
🔑 El Cambio Clave
Antes, si comprabas Dólar Ahorro (Oficial), quedabas bloqueada por 90 días para operar Dólar MEP o CCL (Bolsa). Con la A 8361, ese bloqueo se levanta en un caso específico.
📋 Las 3 Condiciones para usar este beneficio
El BCRA te dice: "Te dejo comprar Dólar Ahorro y también ir a la Bolsa, pero solo si cumples esto":
Destino Específico: Los dólares o pesos que muevas en la bolsa deben usarse para suscribir Obligaciones Negociables (ONs), Títulos Públicos o Fideicomisos Financieros.
Licitación Primaria (Excluyente): No sirve comprar un bono que ya circula (como el AL30 o una ON vieja). Tiene que ser deuda nueva (cuando la empresa emite el bono por primera vez y tú entras en la subasta o licitación).
Parking de 15 días: Una vez que suscribes esos bonos/ONs, no los puedes vender enseguida. Tienes que quedártelos en cartera 15 días corridos antes de venderlos contra dólares o pesos.
Ejemplos Prácticos (Caso Real)
Imaginemos que sos una persona física, un inversor minorista o una PyME unipersonal.
Caso 1: Bajo la regla general anterior (A 8336)
- El 1 de Diciembre compraste tus USD 200 de "Dólar Ahorro" en tu homebanking.
- El 10 de Diciembre ves que el bono AL30 está barato y querés comprarlo para hacer Dólar MEP.
- Resultado: ❌ NO PODÉS. El sistema te lo rechaza porque estás bloqueado por 90 días (hasta Marzo) por haber accedido al MULC (oficial).
Caso 2: Aplicando la excepción (A 8361)
- El 1 de Diciembre compraste tus USD 200 de "Dólar Ahorro".
- El 10 de Diciembre sale una Licitación Primaria de una Obligación Negociable (ON) de YPF o Pampa Energía (deuda nueva, no compra en mercado secundario).
- Querés suscribir esa ON con dólares o pesos.
- Resultado: ✅ SÍ PODÉS. La Com. A 8361 te permite invertir en esta colocación primaria sin importar que hayas comprado dólar oficial hace 10 días.
- Condición: Tenés que quedarte con ese bono en cartera al menos 15 días hábiles antes de venderlo.
Vigencia de la Norma (La Fecha Clave)
Fecha de Publicación: 10 de diciembre de 2025.
Resumen para tu bolsillo:
- Com. A 8336: Te prohíbe mezclar Dólar Ahorro con Dólar Bolsa (MEP) en el mercado secundario (comprar bonos viejos como AL30, GD30).
- Com. A 8361: Te autoriza a mezclar Dólar Ahorro con Dólar Bolsa SOLO si es para suscribir deuda nueva de empresas (Licitaciones Primarias).
https://www.bcra.gob.ar/Pdfs/comytexord/A8361.pdf
